一季度亏损 4.4 亿美元,Coinbase 财报透露了哪些信息?

Coinbase 5 月 11 日公布第 2022 年第一季度财报。该季度 Conbase 净收入约为 11.65 亿美元,环比下降 53%,归属于普通股股东的净亏损为 4.297 亿美元,同比扭亏,月活用户为 920 万,环比下降 19.2%;交易量为 3090 亿美元,环比下降 43.5%。

作为加密行业最赚钱的赛道,行业头部加密货币交易所 Coinbase 却交出了一份季度亏损达 4.4 亿美元的成绩单,这无疑是非常尴尬与惨淡的。

那么,Coinbase 为什么会形成如此多的亏损?这份财报还透露了哪些信息?下面将对该财报进行信息解读。

一季度亏损 4.4 亿美元,Coinbase 财报透露了哪些信息?

在 Coinbase 收入结构中,核心收入来源是交易收入,本季度总交易收入大幅缩水至 9.6 亿美元,较去年第四季度的 22.77 亿美元下跌 55.5%。

过去 Coinbase 曾多次表示将收入来源多元化,但目前交易收入占总收入的占比(83%)较去年年初的占比(85.8%)并未实质性减少,这也导致 Coinbase 的收入状况与市场行情绑定过深。

具体到市场交易量,一季度 Coinbase 交易总量为 3090 亿美元,相较于一季度 5470 亿美元环比锐减 43.5%。

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其中零售用户(散户)交易量为 740 亿美元,占比仅仅 23%;机构用户交易量则占了绝大多数,达到 2350 亿美元。

相比于上一个季度,无论是散户交易量还是机构,都有大幅的下降,基本回归至去年第三季度水平,作为全球最大的加密货币交易所之一所显示出的这种数据,表明无论是机构还是散户都对市场行情表现出了消极状态。

从收入结构方面来看,Coinbase 的交易收入仍然由散户交易所主导。数据显示,一季度面向散户的交易收入为 9.66 亿美元,面向机构的收入为 4700 美元。

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随着 Coinbase 第一季资产平台下降的还有其每月交易用户。数据显示,月交易用户为 920 万,环比减少 220 万(-19.3%)。因此,第一季度无论是散户还是机构交易量,以及交易收益数据都创下了自 2021 年以来的新低。

与此同时,由于市场走熊,Coinbase 的之前所扩张的营收来源各数据也都有所降低。此外,Coinbase 的订阅和服务收入在第一季度为 1.519 亿美元,与去年第四季度环比降低了 28.8%。

由于市场走熊等因素,导致 Coinbase 在交易收入等方面大幅降低超 50%,但与此同时,Coinbase 在第一季度在企业管理、技术研发等方面的支出仍在增长,达 17.2 亿美元,这也是导致其亏损超过 4 亿美元的原因之一。

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具体来看,Coinbase 第一季度最大的支出在于技术和开发支出,为 5.71 亿美元,较去年第四季度增长 24%,其中主要是由于在产品创新和平台基础设施方面的持续投资导致;其次是一般和行政开支为 4.14 亿美元,环比增长 39%,主要是由于员工数量大增(截至第一季度有 4,948 名全职员工,比上一季度增长了 33%),以及加大了对法律、合规和业务支持功能的投资;再次是交易成本,尽管环比下降 45%,但仍有 2.78 亿美元。

此外,其他运营费用为 2.59 亿美元,同比增长 252%,除了加密货币资产减值外,Coinbase 的一些平台相关的事件和损失,导致其产生了其他运营支出的增加。

对于惨淡的收入状况,Coinbase 表示,「鉴于加密货币行业的价格周期,你可以预期我们的财务状况会出现波动。这并不困扰我们,因为我们一直对加密货币的采用采取长期的视角。我们正在寻找对我们的使命有信心、并能坚持度过价格周期的长期投资者。」

不过,大部分投资者对这份财报与说辞并不买账。由于各项数据普遍低于分析师的预期,Coinbase 股价在盘后交易中暴跌 12.6%,报价约 72.99 美元,市值跌至 162 亿美元。自去年上市以来,Coinbase 股价已下跌 71%。

Coinbase 预测下一季度,月用户交易量、总交易量交易成本等将进一步降低,但同时会加大在技术研发和行政等方面的费用。同时,Coinbase 表示其目标是将 2022 年潜在的调整后息税折旧摊销前利润损失全年控制在 5 亿美元左右,这意味着 Coinbase 在接下来三个季度的预期亏损金额不超过 1 亿美元,这将对该交易所的开源节流措施带来严峻考验。

从 Coinbase 近几个月的举措,我们也能看到该交易所对拓展收入来源的焦虑。例如 Coinbase 不仅大幅加快的上新币的频次,还曾在 4 月初公布了一份上币名单,其中包含了数十个知名度低的山寨币,意图吸引更多山寨币交易用户。

同时,Coinbase 在经历近半年的开发后,于四月正式上线 Coinbase NFT 市场,意图迎合 NFT 市场趋势,从 NFT 交易中获取更多收入费收入,但根据 Dune Analytics 数据显示,该 NFT 市场近 5 日的平均交易仅有 5.2 万美元,总户数量为 1830,没有明显的增长幅度。

或许是考虑到资金流的压力,Coinbase 可能还将进行新一轮股票融资。Coinbase 今日宣布向 SEC 提交了一份关于「货架注册」的文件。货架注册允许美国公司更容易快速发行和出售新股票的过程,使公司可以更灵活地选择发行股票的时间。

Coinbase 的发展状况很大程度代表着加密行业发展状况,如何面对市场走熊后在收入来源、市场信心等方面的挑战,将是行业的共同命题。

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版权声明:mimiby 发表于 2022-05-18 17:00:00。
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